Stagflasyon hayaleti zaten gerçek
tarafından Isidro Pena (TU ve ESI'de İşletme Yönetiminin Temelleri Profesörü)
Son birkaç haftadır, ekonomi basınında stagflasyon tehlikesine dair uyarı yazılarının giderek daha fazla çoğaldığını gözlemliyoruz. Stagflasyon, enflasyon (ailelerin satın alma gücünü ve şirketlerin rekabet gücünü etkileyen fiyatlardaki sürekli artış) ve ekonomik durgunluğun (düşük ve hatta negatif büyüme) birleşimidir. 70 petrol krizinin bir sonucu olarak ilk kez 1973'lerde ortaya çıkan tamamen atipik bir durum.Bugüne kadar enflasyon ve ekonomik durgunluk hiçbir zaman aynı anda ortaya çıkmamıştı, çünkü enflasyon ekonomik büyüme dönemlerinde meydana geldi ve durgunluk dönemleri düşüşlerle karakterize edildi. Fiyat:% s.
Fiyatlardaki artış, satışlarda olası bir düşüşle birlikte, şirketlerin kârlarını ve dolayısıyla değerlemelerini doğrudan etkileyecektir.
Ukrayna'nın Rusya tarafından işgali, yeni COVID varyantlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, pandemi sonrası ekonomik toparlanmanın başlangıçta beklenenden daha yavaş olduğu anlamına geliyor. Ayrıca, enerji fiyatlarındaki artış, bazı girdi ve bileşenlerde kıtlığa neden oluyor (çelik üreticileri, elektrik maliyetindeki artış nedeniyle üretimi durduruyor), bu da ekonomide "fren" oluşmasına katkıda bulunuyor. Bu duruma bir de %7'nin üzerinde olan ve kesinlikle çift haneli rakamlara ulaşacak olan enflasyon oranları ekleniyor. Enflasyonun "seyir hızına" ulaştığında kontrol edilmesinin zor olduğunu belirtmek önemlidir. Bu anlamda, Paul Volcker (1979-1987 döneminde Rezerv müdürü, Carter ve Reagan'ın yetkileri sırasında) ve enflasyonla mücadele yöntemi nedeniyle Wall Street'in kahramanı (bundan sonra faiz oranlarını yüzde 22'ye çıkardı. 1980 yılı enflasyonu %15 seviyelerine ulaştı), enflasyonu diş macunu ile karşılaştırdı "tüpten çıkarmak çok kolay, çıktıktan sonra geri koymak imkansız". Ek olarak, enflasyonun "yoksulların vergisi" olarak bilinen şey için daha düşük maaşlı çalışanları daha büyük ölçüde etkilediği göz ardı edilemez.
Para ve maliye politikaları, enflasyon ve büyüme üzerinde hareket etmeyi sağlayan temel araçlardır. Enflasyon zamanlarında merkez bankaları, dolaşımdaki parayı azaltarak ve faiz oranlarını artırarak kısıtlayıcı bir para politikası benimsemelidir. Mevcut bağlamda (merkez bankaları tarafından yapılan büyük likidite enjeksiyonları ve %0 faiz oranlarıyla “dolanan” bir ekonomi ile), bu önlemler ekonomide daha fazla yavaşlamaya neden olacaktır, çok yüksek seviyelerdeki krediler göz önüne alındığında olası bir borç krizinden bahsetmeye gerek bile yok. Gelişmiş ülkelerde ailelerin, şirketlerin ve hükümetlerin borçluluğu. Federal Rezerv bu yönde adımlar atarken, AMB Nisan ayından itibaren borç alım programlarında indirime gideceğini açıkladı ve mevcut yüksek enflasyon seviyelerinin faiz oranlarını yükseltmeye başlamak için şartlı olup olmadığını görmek için bekliyor.
Durum, para politikası açısından, teşvikleri geri çekmek ve faiz oranlarını yükseltmek gibi küçük adımlarla, özel yatırımları ve üretkenliği artıran bir maliye politikası eşliğinde parasal kararların etkisini ölçmemize olanak tanıyan dikkatli olmayı gerektiriyor.
Her halükarda, binlerce insanın öldüğü, milyonlarca insanın yerinden edildiği mevcut savaş bağlamı ve gelecek yıllar boyunca retinalarımızda kalacak yıkım ve ıstırap görüntüleri göz önüne alındığında ve olumsuz ekonomik sonuçlara rağmen, hepimiz istiyoruz. anlatmak için: olan her şeyin kötü olduğunu…..stagflasyon.
